Wann ist StaRUG besser als Eigenverwaltung?

Ich persönlich halte das StaRUG-Verfahren fast immer für besser als die Insolvenz in Eigenverwaltung. Der Eingriff ist präziser und weniger schwerwiegend – und vor allem erfährt niemand davon, außer den planbetroffenen Gläubigern. Für ein Unternehmen ist das ein enormer Unterschied, weil Ruf, Kundenbeziehungen und Lieferantenvertrauen unangetastet bleiben.

Deshalb prüfe ich in jedem Mandat zunächst, ob die Restrukturierung der richtige Weg ist. Erst wenn das StaRUG keinen Sinn ergibt – weil die Ziele damit nicht erreichbar sind –, empfehle ich die Eigenverwaltung. Die Reihenfolge ist also kein Zufall, sondern Prinzip: so viel Sanierung wie nötig, so wenig Eingriff wie möglich.

Das StaRUG ist immer dann geeignet, wenn das Unternehmen an sich gesund ist, aber unter zu hohen Tilgungslasten leidet. Typisch ist ein Betrieb, der ein gutes, profitables Geschäft betreibt, dessen Raten für Kredite aber so hoch sind, dass er auf absehbare Zeit in die Zahlungsunfähigkeit läuft.

In einem solchen Fall lassen sich mit dem StaRUG die Finanzverbindlichkeiten gezielt reduzieren – etwa durch einen Schuldenschnitt oder eine Streckung der Raten. Ist diese eine Baustelle gelöst, läuft das Unternehmen unbeschadet weiter. Kunden, Lieferanten und Mitarbeiter bemerken von alldem nichts.

Das StaRUG hat klare Grenzen. Wenn es erforderlich ist, dass auch Verträge gegenüber Auftraggebern oder Lieferanten beendet werden – etwa teure Miet-, Leasing- oder Lieferverträge –, dann ist die Eigenverwaltung die bessere Wahl. Denn nur dort lassen sich laufende Verträge im Zuge des Verfahrens abwerfen.

Dasselbe gilt, wenn das Unternehmen zur Fortführung seines Geschäftsbetriebs auf das Insolvenzgeld angewiesen ist. Das StaRUG kennt kein Insolvenzgeld – die Löhne müssen also durchgehend selbst gezahlt werden. Fehlt dafür die Liquidität, führt kein Weg an der Eigenverwaltung vorbei.

Das StaRUG ist immer dann alternativlos, wenn niemand von dem Verfahren erfahren darf. Ein Beispiel aus meiner Praxis: Ich habe eine Fahrschule für LKW-Führerscheine betreut. Bezahlt wurde die Ausbildung über Bildungsgutscheine der Agentur für Arbeit. Hätten wir eine Eigenverwaltung beantragt, wäre das Unternehmen aus dem Kundenpool der Agentur ausgeschlossen worden und hätte keine Bildungsgutscheine mehr entgegennehmen dürfen.

Damit wäre dem Betrieb schlagartig die gesamte Geschäftsgrundlage entzogen worden – die Sanierung hätte das Unternehmen erst recht ruiniert. In einem solchen Fall ist die Restrukturierung über das StaRUG die einzig sinnvolle Lösung, weil sie das Verfahren vertraulich hält und der Kundenpool erhalten bleibt.

Das StaRUG ist außerdem überlegen, wenn ein Unternehmen für Übernahmen besonders attraktiv ist – etwa ein Startup mit hoher Bewertung. In der Eigenverwaltung verliert der Gesellschafter ein Stück weit die Kontrolle über sein Unternehmen: Liegt ein unwiderstehliches Angebot zu einem sehr hohen Kaufpreis vor, muss dieses angenommen werden, weil es den Gläubigern mehr bringt als die Fortführung. Das Unternehmen wird dann an den Investor verkauft.

Genau dieses Problem gibt es beim StaRUG nicht. Weil das Verfahren nicht darauf ausgerichtet ist, das Unternehmen bestmöglich zu verwerten, sondern es zu sanieren, kann der Gesellschafter nicht gegen seinen Willen zum Verkauf gezwungen werden. Er behält die Kontrolle – und damit sein Unternehmen.

Vorschnell zur Eigenverwaltung greifen. Viele denken bei „Sanierung“ sofort an die Insolvenz. Dabei reicht in vielen Fällen der leisere, schonendere Weg über das StaRUG.

Die Vertraulichkeit unterschätzen. Bei Unternehmen mit sensiblen Kundenbeziehungen – etwa öffentlichen Auftraggebern oder Fördermittelgebern – kann eine öffentliche Insolvenz das Aus bedeuten. Hier ist das StaRUG oft alternativlos.

Zu spät handeln. Das StaRUG setzt zwingend voraus, dass noch keine Zahlungsunfähigkeit eingetreten ist. Wer zu lange wartet, verliert diese Option und muss in die Insolvenz.

Das Übernahmerisiko übersehen. Gerade attraktive Unternehmen sollten wissen: In der Eigenverwaltung kann ein hohes Gebot den Verkauf erzwingen – im StaRUG nicht.